iProUP / Llega la inversión «escalera verde»: cómo armar una cartera para ganar en dólares todos los meses

Llega la inversión «escalera verde»: cómo armar una cartera para ganar en dólares todos los meses-

En un contexto de dólar en alza y rendimientos en pesos que pierden atractivo, las Obligaciones Negociables (ON) en moneda dura resurgen como una oportunidad clave para quienes buscan dolarizar carteras y obtener rentas predecibles.

Los expertos consultados por iProUP coinciden en que, incluso si un inversor no participó en la licitación primaria de una ON, puede aprovechar el mercado secundario para incorporarlas a su portafolio.

Este segmento permite comprar y vender títulos ya emitidos, accediendo a tasas competitivas en moneda dura. Pero además, es posible crear una cartera para ganar dólares todos los meses, al estilo del plazo fijo escalera.

¿Qué es el mercado secundario y cómo funciona?

Desde Balanz explican que el mercado secundario es donde los inversores intercambian activos previamente emitidos.

«Aquí se encuentran quienes poseen una ON y quieren venderla con quienes buscan comprar. El precio se define por oferta y demanda: cuando coincide el valor que pide el vendedor con el que ofrece el comprador, la operación se ejecuta», detallan.

El atractivo es que muchas ON cotizan en dólares y pueden suscribirse en pesos, implícitamente al valor del dólar MEP. Así, el inversor accede a renta en moneda dura sin necesidad de comprar billetes.

Características de las Obligaciones Negociables

¿Por qué interesan las ON en dólares?

Emilio Botto, jefe de estrategia en Mills Capital Group, señala a iProUP que «las ON son claves para perfiles conservadores y moderados que buscan previsibilidad de flujos y exposición acotada a riesgo argentino».

Además, el experto destaca que en Argentina, las ON tienen mejor calificación crediticia que los bonos soberanos.

«Una ON con igual duración que un bono de la misma moneda tiende a ofrecer una TIR más baja, pero con riesgo menor, lo que la hace atractiva para quienes priorizan estabilidad», subraya.

Obligaciones Negociables: opciones para cobrar intereses todos los meses

Para inversores institucionales o individuos con horizonte de mediano plazo, Botto recomienda armar una cartera diversificada por emisores y vencimientos, escalonando pagos en distintos meses:

• Enero/abril/julio/octubre: YPF
• Febrero/mayo/agosto/noviembre: Pampa Energía
• Marzo/junio/septiembre/diciembre: Arcor o Pan American Energy

«Esto permite generar ingresos calendarizados en dólares, algo muy buscado por quienes quieren complementar flujos o cubrir gastos fijos«, agrega.

ON de YPF: opciones en mercado secundario

Las ON de YPF tienen presencia en mercado secundario con amplia variedad de vencimientos y tasas.

Desde agosto de este año hasta 2034, los rendimientos van del 6,5% al 8,5% anual.

Dentro de esta gama, se destacan:

• YPF Luz Clase 20: Ley local, vence en 2028, cupón 6,75%, rinde 7,5% en mercado secundario.
• YPF Clase 18: Ley Nueva York, vence en 2032, rinde 8%.

Es importante señalar que YPF se trata de un emisor líder en una industria clave, con mejoras constantes en eficiencia y perspectivas sólidas.

Opciones para perfiles conservadores

Christian Ranallo, de Ranallo Valores, aporta a iProUP que «para perfiles conservadores, ya cotiza la ON de YPF YM38O, ley argentina, con pagos trimestrales y vencimiento en 2027, rindiendo (anual) cercano al 7,4%».

En cambio, quienes busquen mayor retorno pueden optar por YM39O, que vence en 2030, paga cupones semestrales y ofrece una TIR de 8,5%.

Desde Inversiones Andinas, añaden que estas ON, emitidas en julio y con vencimiento en 2030, son ideales «para quienes no pudieron entrar en el primario» y destacan la «tasa en dólares, gran liquidez y mínimo bajo: cotiza de a 1 nominal».

Ranallo también sugiere diversificar: «La ON de Pampa Energía 2034 rinde 8% y puede apreciarse si las tasas internacionales bajan en mediano plazo».

Otras alternativas señaladas por los expertos son YPF 2047, Vista, Telecom 2033 y Tecpetrol 2033.

Por su parte, estas ON de Arcor RC1CD/RC1CO también captan la atención de los expertos: vencen en 2033, pagan 7,6% de cupón anual en enero y julio de cada año y están rindiendo a estos precios 7,5%.

Puede ser una opción para perfiles muy conservadores (deuda senior similar a VISTA, PAMPA, etcétera) que quieran diversificar. Opera de a 1.000 nominales.

Según subraya Botto, estas ON son especialmente valiosas para quienes buscan dolarizar portafolios «sin operar billete» y con emisores de buena calificación crediticia. «Combinadas con fondos de renta fija corporativa o incluso vehículos latinoamericanos sin exposición argentina, permiten estructurar carteras balanceadas», concluye.